油輪市場的風(fēng)向發(fā)生了變化
油輪市場正在經(jīng)歷貿(mào)易路線的結(jié)構(gòu)性變化,這將對船東產(chǎn)生長期影響。船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson早在3月,我們就觀察到了主要石油交易中心原油和成品油商業(yè)庫存的變化,他在最新的周報中說。當(dāng)時,地緣政治沖突才剛剛開始,對庫存水平?jīng)]有影響,但庫存卻處于歷史低點。石油庫存經(jīng)過五個月的進(jìn)一步壓力?!?
迄今為止, 歐洲仍然是俄羅斯原油和成品油最大的出口目的地 ,盡管當(dāng)?shù)責(zé)捰突顒釉黾樱?dāng)?shù)責(zé)捰突顒釉黾樱? 歐洲汽油/中間餾分油庫存一直保持在歷史低點附近,沒有季節(jié)性增長 。通常,夏季庫存會在冬季需求增加之前增加。如果未來幾個月庫存沒有實質(zhì)性增加,面對即將到來的對俄禁令, 歐洲冬季庫存將變得岌岌可危,進(jìn)口油將不得不通過長途航運增加。 與其他石油產(chǎn)品相比,由于煉油廠產(chǎn)量的增加,汽油庫存處于健康水平,汽油供應(yīng)增加,支持出口。
目前,美國汽油庫存處于7年來的季節(jié)性低點。一般來說,由于消費旺季需求高,庫存水平每年都會下降, 持續(xù)供應(yīng)緊張將促進(jìn)全年跨大西洋汽油海運貿(mào)易 。蒸餾油的庫存也是如此。盡管墨西哥灣的供應(yīng)已上升到正常水平,但東海岸的庫存極為緊張, 這可能導(dǎo)致冬季需求高峰期供應(yīng)緊縮,迫使海外進(jìn)口,從而產(chǎn)生反向套利。
亞洲的情況有點復(fù)雜。 在東南亞市場的晴雨表新加坡,輕蒸餾油庫存(主要是汽油/石腦油)接近歷史高點,而中蒸餾油接近歷史低點, 主要是由于中國出口下降、地區(qū)需求復(fù)蘇和中東出口競爭的推動。與歐洲類似,今年晚些時候,強勁的地區(qū)煉油利潤率將提高產(chǎn)量。 富查伊拉是中東和東非的主要成品油中心,是另一個場景:輕蒸餾油供應(yīng)緊張,接近歷史低點,中間蒸餾油庫存已上升到健康水平。 Gibson表示, 該地區(qū)預(yù)計將成為俄羅斯成品油的出口目的地,因此很難預(yù)測未來幾個月的庫存水平。
庫存會對貿(mào)易產(chǎn)生什么影響? 雖然供需失衡已經(jīng)存在了幾十年,比如歐洲缺乏柴油,但與過去不同的是,當(dāng)前的供應(yīng)不足將迫使當(dāng)?shù)剡M(jìn)口轉(zhuǎn)向更遠(yuǎn)的來源,貿(mào)易商在制定對俄羅斯的制裁后制定了供應(yīng)計劃。 由于俄羅斯供應(yīng)的不確定性,情況將變得更加復(fù)雜。如果巴西和俄羅斯之間的貿(mào)易合同已經(jīng)達(dá)成,美灣地區(qū)更多的成品油很可能會轉(zhuǎn)移到歐洲。另一個未知數(shù)是,將有多少俄羅斯石油進(jìn)入非洲和亞洲?
Gibson認(rèn)為, 低庫存可能會加劇貿(mào)易流的變化 ,因為如果供應(yīng)鏈中斷,幾乎沒有緩沖空間。
來源:Nikos Roussanoglou, Hellenic Shipping News Worldwide
來源:搜運費網(wǎng)
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