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今年許多南亞經(jīng)濟(jì)體陷入金融風(fēng)暴后，明年全球市場(chǎng)將面臨哪些雷聲引發(fā)危機(jī)？在年底的展望中，野村證券正專注于歐洲……

歐洲明年會(huì)爆發(fā)貨幣危機(jī)？

最近，野村分析師在最新報(bào)告中表示，由于財(cái)政和外部挑戰(zhàn)的增加，即使是歐洲大陸也無(wú)法避免匯率崩潰的威脅 ，未來(lái)一年，捷克、羅馬尼亞和匈牙利將面臨貨幣危機(jī)。

結(jié)論是，野村分析師根據(jù)銀行編制的達(dá)摩克利斯指數(shù)得出結(jié)論。該指數(shù)基于對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)口覆蓋率、實(shí)際短期利率、財(cái)政和經(jīng)常賬戶措施等八項(xiàng)指標(biāo)的分析，評(píng)估32個(gè)國(guó)家/地區(qū)貨幣危機(jī)的脆弱性。

受俄烏危機(jī)影響，野村最新提到的上述三個(gè)東歐國(guó)家的貨幣走勢(shì)今年確實(shí)風(fēng)雨飄搖，尤其是匈牙利福林。

匈牙利福林兌美元今年大幅下跌近18%，成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的新興市場(chǎng)貨幣之一 。今年9月，歐盟委員會(huì)建議暫停2021-2027年歐盟預(yù)算中225億歐元凝聚力基金的70%，迫使匈牙利進(jìn)行司法改革。

此外，羅馬尼亞和捷克貨幣在年內(nèi)對(duì)美元也下跌了約8%。 由于俄羅斯和烏克蘭的臨近，上述東歐國(guó)家受到俄烏危機(jī)的影響最為明顯。

七個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體面臨貨幣危機(jī)

值得一提的是，隨著美元的急劇上漲，地緣政治壓力和央行今年的錯(cuò)誤確實(shí)將許多新興貨幣推向了致命的螺旋。

野村分析師Rob Subbaraman和Si Ying Toh在最新報(bào)告中， 目前，新興市場(chǎng)貨幣的脆弱性處于20多年來(lái)的最高點(diǎn)，并對(duì)日益廣泛的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了不祥警告。

報(bào)告還指出， 埃及、羅馬尼亞、斯里蘭卡、土耳其、捷克共和國(guó)、巴基斯坦和匈牙利 這七個(gè)國(guó)家目前面臨著貨幣危機(jī)的高風(fēng)險(xiǎn)。

日本銀行表示，自5月份以來(lái)，其內(nèi)部達(dá)摩克利斯預(yù)警系統(tǒng)覆蓋的32個(gè)國(guó)家中，捷克和巴西的風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)最大。

野村證券的達(dá)摩克利斯模型通過(guò)分析一個(gè)國(guó)家外匯儲(chǔ)備、匯率、金融健康狀況和利率的八個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，獲得了總分。在這種模式下，32個(gè)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)總分從今年5月的1744分大幅上升到2234分。

野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)： 這是自1999年7月以來(lái)的最高值，距離亞洲金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)創(chuàng)下的2692峰值不遠(yuǎn)。

野村證券估計(jì)，根據(jù)1996年以來(lái)61次新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)的數(shù)據(jù)， 當(dāng)?shù)梅指哂?00分時(shí)，意味著未來(lái)12個(gè)月貨幣危機(jī)的概率為64%。

埃及今年經(jīng)歷了兩次貨幣貶值，并尋求國(guó)際貨幣基金組織的援助， 目前得分最高，165分。

隨后，羅馬尼亞得分145分。該國(guó)一直在通過(guò)干預(yù)來(lái)支持其貨幣。

斯里蘭卡和經(jīng)常發(fā)生貨幣危機(jī)的土耳其在債務(wù)危機(jī)中得到138分，而捷克、巴基斯坦和匈牙利分別得到126分、120分和100分。

埃及鎊

埃及英鎊兌美元匯率最近跌至新低，跌至24.42， 2022年最差貨幣排名前十。

惠譽(yù)(Fitch Ratings)最近將 由于貨幣外部流動(dòng)性惡化和債券市場(chǎng)準(zhǔn)入減少的風(fēng)險(xiǎn)較高，該國(guó)信貸前景下調(diào)為負(fù)面 。與此同時(shí)，埃及的外匯儲(chǔ)備已從3月份的350億美元降至10月份的320億美元以下。

斯里蘭卡盧比

自1948年獨(dú)立以來(lái)，斯里蘭卡遭遇了最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 根據(jù)央行4月份的數(shù)據(jù)，美元兌換斯里蘭卡盧比的匯率已超過(guò)1-300大關(guān)，3月初為1-203， 一個(gè)月跌幅超過(guò)32%。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，斯里蘭卡盧比跌至歷史最低點(diǎn)，成為世界上表現(xiàn)最差的貨幣。

土耳其里拉

土耳其，土耳其央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)150個(gè)基點(diǎn)至9%，同時(shí)結(jié)束降息周期。

盡管如此， 里拉兌美元今年仍貶值29%，是新興市場(chǎng)上表現(xiàn)最差的貨幣之一，僅次于阿根廷比索。

此外，今年以來(lái)， 10月份土耳其通脹率達(dá)到85.51%，是24年來(lái)最高的。

野村表示，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體仍然更加脆弱。大多數(shù)國(guó)家還沒(méi)有完全從新冠肺炎疫情中恢復(fù)過(guò)來(lái)。目前仍面臨通脹高、財(cái)政空間有限、實(shí)際利率負(fù)、國(guó)際收支疲軟、外匯儲(chǔ)備覆蓋減少等問(wèn)題。

與此同時(shí)，他還是對(duì)的G7主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行了達(dá)摩克利斯模型測(cè)試，結(jié)果表明，除日本外， 達(dá)摩克利斯在所有國(guó)家的得分都在100分以上，美國(guó)和英國(guó)排名第一。