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今天的主要跟大家聊一下下面的問題，首先是當(dāng)前行情的一些核心問題分享一些我的個(gè)人觀點(diǎn)。其次是關(guān)于政策面。最近對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一些變動(dòng)，跟大家探討一下原因后果以及前景。最后是關(guān)于一些國(guó)際事件的探討。

首先看一下今天的市場(chǎng)，今天的幾大指數(shù)呃，滬指甚至創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板都回到了五日線上方。應(yīng)該說(shuō)就算農(nóng)歷新年之前沒有大行情，目前這個(gè)位置呢？潛在的收益也已經(jīng)開始大于風(fēng)險(xiǎn)。我們總是說(shuō)3000點(diǎn)以下只買不賣，其實(shí)目前這個(gè)位置拿3000多點(diǎn)也已經(jīng)算是不錯(cuò)了。

為什么現(xiàn)在這個(gè)量能說(shuō)的這么厲害呢？有人開玩笑說(shuō)是因?yàn)檫@個(gè)操盤手都有了。其實(shí)這個(gè)不能完全算是玩笑啊，這個(gè)東西它是不分這個(gè)身份的。大家這幾天看新聞啊，不管是名人啊，有錢人啊，權(quán)貴啊，甚至說(shuō)這個(gè)醫(yī)藥公司的董事長(zhǎng)都逃不開一個(gè)操盤手，他能帶的賬戶數(shù)量和資金量是有限的，而且操盤手他都是集中辦公啊。

之前不是還出過那個(gè)什么呀，鍵盤導(dǎo)致大盤瞬間暴漲的事情嘛。至于說(shuō)，新年之前的這段時(shí)間會(huì)不會(huì)有一些資金選擇大幅的減倉(cāng)或者清倉(cāng)所有的資產(chǎn)。但是會(huì)但是呢？主要是集中在一些小型的私募，甚至說(shuō)私募都撐不下去的。這種小資金年底了，把把錢分一分買賣部分客戶會(huì)有這樣的一個(gè)贖回或者賣出的需求。

不過放在股市的總體力量呢？這個(gè)比例不能說(shuō)特別高，流動(dòng)性的沖擊應(yīng)該還是比較有限的概念。板塊方面吧。今天新能源出現(xiàn)了集體的暴漲，它不僅僅是最近因?yàn)橐?guī)模價(jià)格下跌沖擊，然后下跌的光伏方向。這一次是連的這個(gè)鋰電儲(chǔ)能發(fā)電輸電這些方向都給帶動(dòng)起來(lái)了，而且之前我們說(shuō)過的這一點(diǎn)，對(duì)于這種成長(zhǎng)股和題材股的這些方向，很多時(shí)候你去研究產(chǎn)業(yè)細(xì)分的這個(gè)用處不是很大。

但是說(shuō)不是不用研究，主要還是一個(gè)市場(chǎng)情緒的炒作，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈一榮俱榮一損俱損的時(shí)候很多，比如說(shuō)今年六月份啊，硅料硅片的價(jià)格都不便宜，按理來(lái)說(shuō)呢？它是利空光伏的下游產(chǎn)業(yè)，但實(shí)際上呢？市場(chǎng)根本不會(huì)區(qū)分上下游產(chǎn)業(yè)。由于當(dāng)時(shí)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策啊，然后還有疫情暫時(shí)的不補(bǔ)。

歐盟呢？為了制衡俄羅斯搞新能源，所以市場(chǎng)是不分彼此的一起炒，現(xiàn)在的市場(chǎng)又有了一些媒體和機(jī)構(gòu)。在說(shuō)什么硅料跌倒中，下游吃飽這種事，當(dāng)然這種說(shuō)法不能說(shuō)完全沒有道理啊。由于上游的原材料價(jià)格過高，好多項(xiàng)目今年都是停滯的狀態(tài)立項(xiàng)了，但是沒有開工，所以說(shuō)未來(lái)1年的裝機(jī)量等等。

這些數(shù)據(jù)呢？大概率會(huì)好看一些，但具體到股市上面的問題可能會(huì)更復(fù)雜。第一點(diǎn)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈并不是分得那么清楚的搞光伏電池的也可能做硅片做動(dòng)力電池的也可能去買鋰礦。你比如說(shuō)這個(gè)隆基電子就說(shuō)了硅料硅片價(jià)格下降了，但是我們的組件成本也低了，所以影響沒有那么大。

第二點(diǎn)，光伏或者鋰電池鏈方向的炒作呢？其實(shí)更加跟基本面的這個(gè)相關(guān)，還有這個(gè)流動(dòng)性，今年上半年的這個(gè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策出來(lái)的時(shí)候呢？是中國(guó)最近3年內(nèi)第一次為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，開始采取各種的強(qiáng)力措施給房地產(chǎn)松綁，這是第一次對(duì)不對(duì)。而促進(jìn)汽車消費(fèi)的也是第一次，然后降準(zhǔn)啊等等也是第一次，加上上海的倒是，那一波已經(jīng)挺過去了。

所以說(shuō)六月份的PMI數(shù)據(jù)一下子就回到榮枯線上方了，這也是2012年這個(gè)經(jīng)濟(jì)艱難的年份當(dāng)中為數(shù)不多的一個(gè)亮點(diǎn)，所以當(dāng)時(shí)是炒了一波新能源的老板，可能還記得啊？從五月份開始呢？當(dāng)時(shí)老馬就一直在看好新能源這個(gè)大方向，但是四季度這幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)實(shí)在是太艱難了，預(yù)料之外的事情也太多了。

比如說(shuō)航空方面，我們對(duì)比前2年不但沒有更輕松，反而是更加的艱難，而且在經(jīng)濟(jì)上的壓力更大了，再比如說(shuō)突然的放開對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)呃。這個(gè)一天，18號(hào)令牌的這樣的一個(gè)政策速度等等。好多的我想你可能事后會(huì)分析出來(lái)問題，但是在當(dāng)時(shí)來(lái)講呢？

的確是石破天驚，包括你看這個(gè)萬(wàn)科的郁亮啊，都被震驚到了，所以大家能看到啊，整個(gè)四季度A股市場(chǎng)是一片混亂，先是炒什么信托還有供銷社，然后炒什么核酸檢測(cè)，還有退燒藥，甚至都炒到殯葬行業(yè)了老板在市場(chǎng)中十幾年啊。頭一次遇到說(shuō)這種炒殯葬行業(yè)這樣的一個(gè)一個(gè)炒那。

不過隨著這個(gè)防控政策的全面優(yōu)化市場(chǎng)，總算是回到正常的狀態(tài)了啊，這段時(shí)間啊，炒了一撥低估值藍(lán)籌，還有這個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)總體的炒作邏輯呢？應(yīng)該還是那么先炒放開之后的這種消費(fèi)復(fù)蘇的邏輯，然后呢？再炒經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和流動(dòng)性都轉(zhuǎn)好之后的這些成長(zhǎng)股新能源行業(yè)并沒有一個(gè)這個(gè)行業(yè)周期的問題。

而目前只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期不好，然后流動(dòng)性預(yù)期不足的這么一個(gè)問題。所以說(shuō)這個(gè)方向的好公司呢？應(yīng)該還是可以去改回來(lái)的。目前階段呢？如果大家的消費(fèi)方向的持倉(cāng)比較多的話呢？可以考慮部分的轉(zhuǎn)移到這些低位的成長(zhǎng)股上。不過，這個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，它可能不是一個(gè)線性的過程啊。

從今天開始啊，從明天開始一下子反過來(lái)了，那么這種可能性很小，大家要做好這樣的一個(gè)心理準(zhǔn)備。下面呢？來(lái)說(shuō)一下這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的問題，大家可能看到了兩則新聞，一個(gè)是稍早一些的關(guān)于視察阿里的一個(gè)是央視用了一分鐘的時(shí)間核查。其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)方向的有些朋友可能有一個(gè)誤解，就是前2年發(fā)生的各種事情是由于壟斷，其實(shí)更不是這樣互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大地震有幾個(gè)標(biāo)志性的事件，比如說(shuō)滴滴被下架這件事呢？

很多朋友可能也聽過一些相關(guān)的流言，還有包括最大的一件事，就是螞蟻差點(diǎn)上市，甚至說(shuō)晚上幾十個(gè)小時(shí)就會(huì)有劃時(shí)代的事情發(fā)生了，就是一線互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股上市這個(gè)進(jìn)程真的要拉開了，這其實(shí)是一件非常大的事情。這些年，中國(guó)在國(guó)外知名度最高的企業(yè)是哪些企業(yè)呢？

可能并不是說(shuō)，第一代企業(yè)家們搞的那種生產(chǎn)型的企業(yè)啊，什么這個(gè)飲料啊，家電啊等等，那些也不是有龐大資金優(yōu)勢(shì)的國(guó)企，而是各種互聯(lián)網(wǎng)科技公司。他們的產(chǎn)品主要是這個(gè)電商平臺(tái)啊，社交軟件啊，短視頻APP啊，甚至是性價(jià)比很高的一些電子產(chǎn)品，但是有一件很奇怪的事情，就是所有這些在國(guó)外很知名的公司，沒有一家是在A股上市的，而一家都沒有。

我們總說(shuō)要吸引外資投資A股但是你最知名的或者說(shuō)，在人家看起來(lái)最好的公司都不在A股上市，這終究不是一件正常的事情。很多人說(shuō)，阿里的問題主要是什么高杠桿啊，放貸啊，其實(shí)當(dāng)時(shí)我就說(shuō)了散戶你能挖掘出來(lái)的東西，證監(jiān)會(huì)能不知道嗎？

然后你看看這個(gè)螞蟻的保薦人是誰(shuí)啊。中金還有中信建投這樣的巨頭券商研究了半年都沒有發(fā)現(xiàn)問題。結(jié)果上市前一天突然就爆發(fā)了各種問題，這符合常理嗎？在螞蟻被終止上市之前到底發(fā)生了什么樣的事件呢？又是為了什么？市場(chǎng)并沒有受到任何沖擊呢？

而且在政策轉(zhuǎn)變之后，第一時(shí)間它就被表?yè)P(yáng)了。我覺得這里面值得推敲的細(xì)節(jié)就太多了。什么叫反壟斷呢？比如說(shuō)微軟啊，那是真的被反壟斷我不完全的統(tǒng)計(jì)了一下。美國(guó)歐盟韓國(guó)包括中國(guó)在內(nèi)，在最近的20年都因?yàn)閴艛嗟膯栴}跟微軟交過手。

最典型的是，2001年，因?yàn)榘巡僮飨到y(tǒng)還有瀏覽器捆綁銷售。微軟當(dāng)時(shí)差點(diǎn)被拆分成兩家公司一家做操作系統(tǒng)，一家專門做瀏覽器播放器等等，這些軟件到最后呢？微軟是逃過了一劫，為什么逃過一劫呢？我覺得這里面有些問題是值得我們?nèi)ソ梃b一下說(shuō)一下第一，美國(guó)當(dāng)時(shí)發(fā)生的環(huán)境，克林頓對(duì)微軟是很強(qiáng)硬的，但是布什對(duì)微軟是相對(duì)溫和的。

第二，美國(guó)當(dāng)時(shí)發(fā)生了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，這個(gè)時(shí)候去削弱一個(gè)新興行業(yè)的頭部公司是有點(diǎn)不合時(shí)宜的。第三，到底處罰微軟是在打擊壟斷，還是在打擊創(chuàng)新，在美國(guó)國(guó)內(nèi)是引發(fā)了爭(zhēng)論。第四，如果分割微軟相當(dāng)于美國(guó)政府動(dòng)搖了私有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯這一條立國(guó)準(zhǔn)則。第五看似是微軟搞壟斷，其實(shí)是市場(chǎng)自己做出的選擇。

當(dāng)市場(chǎng)做出不同選擇的時(shí)候呢？你看它自己有死了，對(duì)不對(duì)企業(yè)的發(fā)展壯大和衰落呢？都是自然規(guī)律。而不是說(shuō)外力強(qiáng)行的這種規(guī)劃怎么去造成的，包括剛剛發(fā)生的事情之王濫用市場(chǎng)支配壟斷地位被處罰后誠(chéng)懇道歉，這是反壟斷，尤其我們還要看到知網(wǎng)的背后是同方股份。

同方股份的背后是中核集團(tuán)。具體到中概互聯(lián)的投資價(jià)值呢？我覺得已經(jīng)完全超脫了這個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的范疇，甚至很多人這個(gè)熱議的行業(yè)的天花板，有沒有道理以后怎么去發(fā)展啊，我覺得關(guān)系也不大，它只取決于一件事。就之前我在文章里面說(shuō)過的，如果你是一個(gè)歷史的樂觀主義者，那么應(yīng)該是看好中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司的。

最后再來(lái)說(shuō)兩句外圍的事情。第一件事有關(guān)部門在最近發(fā)布了聲明說(shuō)，中美之間脫不了關(guān)系新形勢(shì)下中美共同利益不是減少了，而是更多了。這個(gè)新形勢(shì)和共同利益，指的是什么呢？我注意到一件事就是從中國(guó)的防空洞。私有化以來(lái)，美國(guó)持續(xù)的在關(guān)注中國(guó)的形勢(shì)，甚至說(shuō)要提供幫助，但是沒有說(shuō)像2年前那樣去冷嘲熱諷，或者是污名化。

中國(guó)我認(rèn)為這個(gè)問題就在這個(gè)所謂的共同利益上，美國(guó)從歐洲和日本吸走大量的實(shí)業(yè)，大量的公司已經(jīng)成為了大概的一個(gè)事件。雖然歐洲最近一直在反抗，但是最終換來(lái)的可能只有美國(guó)的緩兵之計(jì)。美國(guó)現(xiàn)在面臨的最大問題已經(jīng)不是通脹了，而是潛在的經(jīng)濟(jì)衰退的。

從美國(guó)的角度來(lái)講呢？他是希望中國(guó)增發(fā)貨幣，然后購(gòu)買他的商品的，畢竟他多了很多的實(shí)業(yè)。美國(guó)雖然一直在打壓中國(guó)的半導(dǎo)體行業(yè)，但是他的目的其實(shí)一直是鎖死中國(guó)的科技，而不是說(shuō)我不做中國(guó)的生意，你的芯片再先進(jìn)放著十幾億人的市場(chǎng)不賣，那么你自己空起來(lái)去欣賞嗎？

我認(rèn)為這可能才是所謂的共同利益。第二件是俄羅斯可能在2023年要減產(chǎn)了這個(gè)石油，這是對(duì)歐盟設(shè)置的限價(jià)的報(bào)復(fù)。不過，宣布的減產(chǎn)幅度是5到7個(gè)百分點(diǎn)。說(shuō)實(shí)話很一般啊，而且與此同時(shí)，俄羅斯還宣布有意恢復(fù)管道對(duì)歐洲供氣。很明顯立場(chǎng)不是那么強(qiáng)硬。按照這樣的態(tài)度呢，恐怕國(guó)際油價(jià)的這種漲幅會(huì)比較有限。